北京时间2月21日上午消息，携程旅行网(Nasdaq:CTRP)今日公布其截至2011年12月31日第四季度和2011全年未经审计财报。财报显示，携程网第四季度净营收为人民币9.26亿元(约合1.47亿美元)，同比增长18%；净利润为人民币2.53亿元(约合4000万美元)，同比下滑16%。
财报发布后，携程董事长梁建章(微博)、CEO范敏和CFO孙洁等召开电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
以下为分析师问答环节主要内容：
摩根士丹利分析师季卫东：消费者对携程消费券促销活动的反馈如何？携程的市场竞争状况如何？携程的酒店预订业务是否实现增长？
范敏：携程在上个季度推出了消费券计划。作为该市场上的领先企业，我们希望向消费者提供有竞争力的价格。如果竞争对手发起活动展开价格竞争，携程也需要推出相应的措施。自上个季度实施消费券计划以来，市场给予了积极的反馈，进展符合我们的预期，这是我们渗透长尾市场的战略之一。我们预计消费券计划在两到三个季度后会在预订量方面显现出成效。当然，我们会仔细评估市场，观察未来的状况。
季卫东：受劳动力成本上升和市场营销活动支出影响，携程在利润率方面面临了一些压力。利润率何时会趋于稳定？公司内部成本节约措施的效果如何？
孙洁：我们相信2012年是携程在一些方面进行投资的时机。对于我们在市场营销和产品研发方面的任何投资，我们都会关注投资回报。然而，为了更有效地展开竞争，我们必须在销售和市场营销以及产品开发等方面进行进一步的投资。
我们预计今年不包括股权薪酬费用的营业利润率将在30%左右，第一季度营业利润率将在27%至28%之间。利润率的下降主要是受到两个因素的影响，分别是劳动力成本和销售与市场营销费用，尤其是消费券计划的影响。在这些市场活动的推动下，我们的酒店预订收入实现上升。在未来季度，我们将加强消费券举措，以实现市场份额的上升。
在成本节省方面，携程是一家非常自律的公司，我们使用多种指标来控制成本和评估效率。在提高效率的同时，我们就能将节省的成本投入到市场营销活动中。
德意志银行分析师亚历克斯·姚：携程如何看待休闲旅游市场的竞争局面，尤其是中低端休闲旅游市场？携程将采取什么措施来推动该领域业务的增长？
范敏：目前中国的在线休闲旅游市场相当分散，携程在这个市场占据领先地位，具有有利的条件。虽然在这个领域有很多小的竞争对手，但携程提供全国性的一站式解决方案平台。从去年至今，我们的休闲旅游业务增长非常稳健。借助这种增长动能，我们将能保持市场领先地位。
亚历克斯·姚：携程第四季度利润率有所下滑，其中消费券计划、投资和劳动力成本上升的影响程度分别如何？
孙洁：第四季度的营业利润率从第三季度的41%降至35%，降幅为6个百分点。其中，两个百分点的降幅是因为销售与营销费用，1至1.5个百分点的降幅是受到消费券计划的影响，其余则是受到劳动力成本影响。
Cowen分析师鲁辰亦(Chenyi Lu, 音译)：各项业务的毛利率水平如何？
孙洁：各项业务的毛利率水平在预期区间内。酒店预订业务毛利率是85%至90%，机票预订业务毛利率是65%至70%，休闲旅游度假业务毛利率是75%至80%。(悠然)